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2018年前11个月新增人民币贷款中，短期贷款及票据融资增加2.57万亿，中长期贷款增加10万亿，其中居民中长期贷款新增量低于去年同期，表明居民加杠杆速度有所放缓。但是，需要警惕的是，2018年1-11月份，新增存款与贷款的差额达到-1.75万亿，为历史最大值。另一方面，尽管由于影子银行等其他融资渠道关闭，社会融资需求集中到银行部门，但实际增量大幅上升的融资形式仍是票据融资等短期高信用工具。从实际情况看，即全市场融资形势恶化，中小企业面临严峻的融资难融资贵问题，而银行间利率和债券市场利率却持续走低。这种现象表明，货币市场资金相对充足，金融机构对实体企业放款趋于谨慎，偏好大型企业，对中小企业持谨慎态度。换言之，货币市场的问题不在于资金供应的不足，而在于利率传导机制的低效，因此，未来货币政策的重点是疏通利率传导的机制。

市值增长超净利润增速2倍据Wind数据显示，自2014年上市以来，海天味业年营收从98.17亿元增长到2018年的170.34亿元；归母净利润从20.90亿元增长到43.65亿元；数年间，营收累计增长73.51%，归母净利润累积增长108.85%。

责任编辑：张国帅资金饥渴 长租公寓赴美上市背后的“生存之道”本报记者/郭阳琛/刘颂辉/上海报道近年来，长租公寓在一、二线城市快速扩张，却也频频陷入“破产”风波。日前，杭州中择地产又因资金链断裂停止运营，欠条总额达2000万元。事实上，据《中国经营报》记者不完全统计，今年以来，全国已有超过20家长租公寓公司“出事”。

杜特尔特2016年上台后，断然改变了同中国对抗的姿态。他的理由之一是，一旦中菲围绕岛礁发生冲突，美国不会为菲律宾出手。对蓬佩奥的最新表态，相信不会有很多菲律宾人当真。菲律宾肯定不会因为美国国务卿动一动嘴皮子就真的相信这个国家有了对中国采取攻击性政策的资本。美国当初都不肯做的许诺，现在南海平静了，蓬佩奥反而来放空炮，美方想挑拨中菲关系，很多菲律宾人应该能看得懂。

图13：美国国际贸易及其增速数据来源：Wind，中信建投期货图14：美国国内消费及其增速数据来源：Wind，中信建投期货另外，虽然贸易摩擦问题存在，美国外贸及消费增速仍在高位，美国经济驱动力仍然旺盛。美国经济分析局最新的统计数据显示，2018年11月份美国出口和进口同比增长12.90%和5.00%，增速较2017年同期变化1.10和-10.9个百分点，也显现出贸易摩擦对美国进口影响较大；10月份美国零售销售总额同比增长6.13%，增速较2017年同期高0.83个百分点，增速延续着震荡回升的态势。

老斯基想说有人说屁股决定脑袋，你不卖香港保险所以说香港保险不好，你不卖线下产品所以你骂大公司。开玩笑，你去了解一下国内卖这些保险的人，我不说所有，至少得一部分人专业水平没我高吧？我要想做线下或者香港保险的代理人难道会没有资格吗？因为不好，所以不推荐。