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一个非常直接的影响，就是同业存单和二级资本债，需要重定价，这个是最直接的。以前这些都是无风险的，既然是无风险的东西，差别都不大。如果差别都不大，负债端成本大家都一样，那对中小银行来讲，规模扩张的诉求无疑会更强。但一旦重定价之后，就是融资跟其信用风险、经营风险相关之后，这个对市场整个生态的影响，我们觉得还是非常深远的。我沿着这个思路跟大家讲讲这对市场的一些具体的影响。

这种凭证我们通常说有两种，一个是债券，就是企业发行债券去融资；第二种就是企业通过必要的一个环节、程序和条件发行股票。当经济发展到一定程度之后，我们实际上内生出一种现象，推动资本市场的发展，这两种金融工具就会应运而生，二级市场就要建立起来。在中国，实际上我们最早建立两个交易所是1990年，迄今已经是28年。但实质上，那个时候我们把上市当成了一个解决企业困难的一个重要的方法，应该说是不正确的。

以授权经营为核心四个环节发力严格来说，中国还没有国有资本投资、运营公司。国投、国新等在此方面的尝试，虽然积累了一些成功经验，但整体而言仍过于分散。在组织架构形成外，运营模式、经营机制是试点的重要内容，已经试点的企业已经在不同程度上探索出一些经验。等待打造国有资本投资公司升级版形成，特别是授权放权过程完善了，可复制、可推广的经验和模式便也可以拿出来了。

3要辩证地看待风险让什么样的企业上市很重要。有一些提法是必须要纠正的，比如说有没有权属纠纷？比如说你的信息披露、财务记录是完整的，这个都是基本的要求，但难说是不是特别重要。我们在有些时候，比如钢铁、煤炭企业有个阶段多么挣钱，煤炭企业纷纷上市。我有时候就很恐惧，不相信煤炭永远会成为我们最重要的能源，因为科技在发展，新能源在层出不穷，只不过因为价格的约束没到它这个盈亏点。一个现代化的国家，如果我们的能源还处在一个非常落后的阶段，我不认为这是恰当的。还有一些钢铁企业也很符合要求，可是你会发现它上市的时候是在市场达到了辉煌的顶峰的时候，各种指标非常好，从一发行上市股票价格非常高，到了创造记录以后就永远一蹶不振了，因为它是以它历史的辉煌作为起点的，它迎来的是它的日益衰落。它所处的行业是非常传统的，我们科技的进步将会超越它，将会有新的东西、替代的东西出现，而且还有新产业将会出现。

早些时候，开《罗辑思维》策划会，罗振宇跟团队说，咱们做5年，能追上人家《冬吴相对论》，咱哥儿几个小日子过得就不错。主要这是咱们爱好，做个有意义的事儿。《冬吴相对论》由原凤凰卫视主持人梁冬和《21世纪商业评论》发行人吴伯凡共同主持，是彼时中央人民广播电台最受欢迎的财经脱口秀节目。视频网站上，单期节目点击量通常在一两万次左右，多的也不过四五万次。而现在，《罗辑思维》的第一期节目在优酷平台上的播放量已经达到了920多万次。

产地之间的价差较大。304冷轧产品不同产地之间市场价格的价差在2017年四季度至今表现得较为明显，产地之间的升贴水差异在2018年1-5月有300-900元/吨的差异，即便是炼钢成本等同的情况下市场售价的差异导致了钢厂盈亏情况的差异，且300-900元/吨的升贴水差异足以对冲上述部分民营钢厂300-700元/吨的亏损。产地之间的升贴水差异导致了钢厂之间的盈亏及抗风险能力的差异。